成品油價(jià)格下調(diào)利空兩大油企 或提振煤化工運(yùn)輸
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成品油,價(jià)格,化工
在經(jīng)歷連續(xù)兩次價(jià)格上調(diào)并度過(guò)持續(xù)兩個(gè)月的“空窗期”后，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)終于迎來(lái)久違的降價(jià)。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，此次油價(jià)下調(diào)影響深遠(yuǎn)，將給石油、化工、能源、運(yùn)輸?shù)榷鄠�(gè)行業(yè)帶來(lái)影響。
“目前我國(guó)的原油價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)接軌，實(shí)行一月一定價(jià)。因此次調(diào)價(jià)恰在月中，在煉油成本不變的情況下，產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)將直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)石油公司利潤(rùn)下滑乃至虧損。”卓創(chuàng)資訊成品油分析師陳晴昨天表示。
據(jù)她測(cè)算，此次汽柴油價(jià)格下調(diào)4%后，兩大煉廠的利潤(rùn)將大跌168元/噸左右，雙雙陷入虧損。屆時(shí)中石油的煉油虧損將在318.3元/噸左右，而中石化煉油虧損在54.16元/噸左右。
而今年前三季度，兩大石油公司的煉油板塊都成為拖累業(yè)績(jī)的“包袱”。其中，中石化煉油板塊業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)虧損164億元；中石油則虧損300.19億元。此次油價(jià)下調(diào)對(duì)“兩桶油”的煉油利潤(rùn)無(wú)疑是雪上加霜。
“不過(guò)，煉廠的虧損并不完全由此引起，很大一部分原因是兩大石油公司各個(gè)板塊的結(jié)算機(jī)制造成的。目前來(lái)看，兩大石油公司將煉油板塊對(duì)下游的產(chǎn)品結(jié)算價(jià)格做得非常低，主要是為了讓虧損集中在一個(gè)板塊。”陳晴說(shuō)。
另外，作為石油的直接下游市場(chǎng)，部分化工品也會(huì)受到成品油價(jià)格下調(diào)的影響。如作為汽柴油調(diào)和原料的化工品受影響就較大。因?yàn)橛蛢r(jià)下調(diào)后，對(duì)調(diào)和原料的采購(gòu)必將減少，進(jìn)而減少這些產(chǎn)品的需求量。
“另一方面，油價(jià)下調(diào)后，煤化工等產(chǎn)品的運(yùn)輸成本也會(huì)大降。”陳晴指出，由于物流公司對(duì)運(yùn)費(fèi)的調(diào)整并不頻繁，因此運(yùn)費(fèi)下降對(duì)普通化工品的影響有限。不過(guò)，對(duì)煤化工而言，運(yùn)費(fèi)影響就較大，因其銷售半徑較長(zhǎng)，運(yùn)輸費(fèi)往往高于產(chǎn)品本身。此次油價(jià)下調(diào)后，煤化工企業(yè)的銷售成本有望降低，進(jìn)而增加需求。
而對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)，油價(jià)下調(diào)也會(huì)使運(yùn)輸企業(yè)的油耗成本降低，進(jìn)而對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較正面影響。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，目前運(yùn)輸成本占物流企業(yè)成本的70%左右，而油價(jià)成本占運(yùn)輸成本的一半左右。此次柴油價(jià)格下調(diào)300元/噸，將直接降低1.9%的運(yùn)輸成本，進(jìn)而降低1.33%的物流成本。
此外，油價(jià)下調(diào)對(duì)出租車行業(yè)也是一大利好，其運(yùn)營(yíng)成本將隨之減少。“考慮到此次調(diào)幅不大，預(yù)計(jì)各地已在征收的燃油附加費(fèi)不會(huì)因此取消，這就使得出租車行業(yè)的利潤(rùn)會(huì)有較大幅度提高。”陳晴說(shuō)。
而對(duì)普通私家車主，以月耗千元左右的車主為例，油價(jià)下調(diào)后每月僅減少30元左右的油耗成本，影響不大。
值得注意的是，油價(jià)下調(diào)還會(huì)對(duì)替代能源產(chǎn)生影響。對(duì)煤炭行業(yè)來(lái)說(shuō)，油價(jià)走低后，煤炭的替代需求減少，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格有一定打壓。而電力行業(yè)則恰恰相反：油價(jià)和煤價(jià)雙雙走低會(huì)拉低發(fā)電企業(yè)的發(fā)電成本，進(jìn)而提高利潤(rùn)。
“因此，油價(jià)上漲對(duì)煤炭企業(yè)有一定利空，對(duì)大唐發(fā)電(601991)、華能國(guó)際(600011)和華電國(guó)際(600027)等為代表的火力發(fā)電企業(yè)將會(huì)是利好。而對(duì)新能源來(lái)說(shuō)，油價(jià)小幅下滑對(duì)其影響不大。”陳晴說(shuō)。
替代能源還包括車用天然氣與車用液化氣。對(duì)此，金銀島一位分析師表示，考慮到目前車用氣的成本遠(yuǎn)低于油品，故成品油價(jià)格下調(diào)后，對(duì)其影響效果有限。
至于汽車行業(yè)則會(huì)間接受益，原因是消費(fèi)者購(gòu)買汽車時(shí)所考慮的油價(jià)因素變低，汽車消費(fèi)會(huì)受到一定刺激。
最后，業(yè)內(nèi)預(yù)期本輪成品油官方降價(jià)后國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的批零價(jià)格均會(huì)下滑，但批發(fā)價(jià)的下滑幅度將小于零售價(jià)。屆時(shí)，汽柴油批零價(jià)差將有所收窄，加油站利潤(rùn)也相應(yīng)減少。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)調(diào)價(jià)后，民營(yíng)加油站的促銷力度將會(huì)減小。
